事务：公司颁发2024年三季报，前三季度达成生意收入19.4亿元，同比降低2%；达成归母净利润0.2亿元。此中24Q3达成生意收入7.6亿元，同比下滑6.1%；达成归母净利润0.5亿元，同比下滑0.6%。

　　等候冲泡强壮化新品试销显露，果茶增速亮眼。1、分品类看，2024年前三季度冲泡、即饮离别达成收入11.1亿元（-8.3%）、8亿元（+7.9%）。1）冲泡方面，公司陆续推进对奶茶产物的更始升级，推出原叶现泡轻乳茶、原叶现泡奶茶新品，试销成果较好；2）即饮方面，Q3果茶收入同比增进40%+冲泡，通过加添冰冻化罗列、进入零食量贩及学校终端、维护礼物场景等式样达成高增进九游电子。2、分渠道看，前三季度经销、电商、直营离别达成收入17.3亿元（+0.2%）、1.2亿元（-30.8%）、0.5亿元（+14.6%）。

　　毛利率提拔，Q3净利率稳中有增。1九游电子、2024年前三季度毛利率34.6%，同比提拔2.4pp，苛重因为原资料价钱降低、公司陆续降本增效。2、前三季度出卖用度率27.6%，同比降低1.5pp；管束用度率8.8%，同比加添0.5pp，苛重因为股权引发用度加添；研发用度率1.6%，同比加添0.4pp；财政用度率-2.7%，同比降低0.1pp。3九游电子、24Q3净利率6.2%，同比提拔0.3pp。

　　高管增持彰显信仰，扩充股权引发鸿沟。1冲泡、2024年6月，公司4位董事、高级管束职员落成增持144万股冲泡，增持金额2036万元，此次增持预备充盈解说高管职员对公司来日发达的信仰。2、公司向16名中枢员工授予266万份股票期权，扩充股票期权引发鸿沟，将进一步胀舞骨干员工的主动性。

　　剩余预测与投资发起。估计公司2024-2026年归母净利润离别为3.1亿元、3.7亿元、4.3亿元，EPS离别为0.75元、0.89元、1.05元，对应动态PE离别为17倍、15倍、12倍，维护“买入”评级。

　　证券之星估值剖判提示香飘飘剩余才干寻常，来日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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